疫情当前 二甲苯何时现转机

新冠疫情影响，假期后国内二甲苯价格跟随大盘面下跌，截止2月6日，华东商谈在5050-5080元/吨，较22日下跌约650元/吨，跌幅13.12%。同期WTI原油期价从56.74美元/桶，跌至50.95美元/桶，跌幅10.2%。

因各地企业复工均延迟，多地延迟至2月10日，或者17日以后情况不一，并且为了防范人员的流动，各地交投运输受限，导致节后归来需求得不到恢复，二甲苯货源无法流通，市场现货交投仍然处于停滞状态。

近几日疫情数据疑似病例增长出现下降，确诊数高于疑似，治愈也大幅度上升，整体看数据在向着好的方面发展。结合疫情的发展以及当前二甲苯的市场状态，接下来行情走势如何呢？

基本面的发展角度来看，二甲苯供应压力持续增长，但产量正在急速下降。春节期间生产企业以及港口库存逐步升高，其中，华东主港库存增至6万吨附近，较春节前增长约3万吨，由于难以运输以及缺乏需求，各地生产企业库存压力更大。随着生产企业库存能力达到上限，且因成品油消耗缓慢，各炼厂成品油库存压力巨大，倒逼企业降低开工负荷。自地炼开始，至三桶油企业，从1月末至2月上，各地企业开工负荷降低了约20%-30%左右，并且近几日负荷仍在进一步降低。

需求预计将在2月中下旬陆续恢复，此次疫情导致经济承受巨大压力，企业集中复工仍然需要根据疫情变化来调整，不过一些疫情较轻且可控的地区，2月中旬开始企业或能够陆续复工，交通运输近日也在逐渐恢复，但整体或者较为全面的恢复生产，可能要到2月底。
在交通运输以及个人出行没有全面恢复之前，调油需求将持续低迷，结合成品油库存高企的状态，调油需求好转至少2月下以后。春节前停工以及检修的PX工厂，预计2月底至3月期间重启概率较大。

心态的转变角度来看，随着价格的筑底，市场投机兴趣将增厚。疫情对原油以及国内商品市场的影响作用已经体现，近日WTI原油短暂跌破50美元/桶后反弹，欧佩克讨论进一步延长或者深化减产，预计原油震荡筑底概率较大。与原油相比较，目前二甲苯价格水平合理，且当前价位已经处于历史低水平，随着疫情数据出现好转，交通运输进一步恢复，市场投机进场将早于需求恢复，届时将对价格形成提振。
逢低建仓不限于国内货源，伴随美金价格下跌，二甲苯内外盘套利窗口已经开启，虽然套利空间较小，但基于行情回暖的预期，预计二甲苯进口套利活跃度将提升，同时也意味着未来几个月二甲苯进口将增量。

整体来看，需求恢复节奏缓慢，未来一段时间国内二甲苯供应压力将进一步增长，但随着企业开工负荷的进一步下降，二甲苯社会库存继续增长的步伐将放缓。疫情好转情况下，2月下伴随需求回暖，以及市场逢低备货支持，二甲苯价格将逐步企稳回升，不过进口预期增长，港口库存未来1-2个月仍将继续增长并保持在高位。

                                                                                                                                                                                                                                                             转载自——金联创